股指期货时代如何选股？

      股指期货推出后投资者选股时，一方面要坚持价值投资的理念，另一方面，也需要注意股指期货标的指数的成分股的投资机会。 
    从普遍经验来说，股指期货推出会对股票的估值带来一定影响，如美国推出股指期货后的5年间，指数成份股的市值提高幅度为非成份股的2倍以上，成份股的估值明显高于非成份股。
    出现这种估值差异化的原因在于，一方面，股指期货推出，当期现价差如果偏离正常水平，就会出现无风险的套利机会，购买权重股是进行期现套利的必要条件；另一方面，股指期货推出也促使基金行业出现一定的变化，从国外经验来看，股指期货推出后，指数型基金更加盛行，这类基金持有的股票完全是指数成份股。两方面的原因，使得股指成份股受到更多的关注，指数成分股的需求也大大增加，资金逐渐集中到成分股上。
    这种效应反映到估值上就使成份股的估值出现溢价；而非成分股也会受到成分股溢价效应的负面影响，可能面临资金抽离，存在股价下跌的可能。因此，在股指期货推出之后投资者选股时，一方面要坚持价值投资的理念，另一方面，也需要注意股指期货标的指数的成分股的投资机会。