我们都面临这样一个问题：今年股市到底还有没有行情？ 我的主观看法是：今年内应有一波行情。否则，今年就这样过去了？一波行情都没有？即使在过去较差的年份，股市也至少有一波行情啊！ 不过我还是认为，即使今年即使有行情，也不会有大行情。今年是政策调控下的调整年。调结构，转变经营方式。“流动性过剩”，一直是政策调控的重要目标，由此看，年内的资金面不会宽松。收缩、化解流动性过剩带来的通胀压力，是货币政策的主要调整目标。试想，资金面收缩，市场扩容速度不减，大盘能走多高？能走多久？去年，政府以四万亿投入提振经济，也为今年的政策调整与调控定下了基调。 国家统计局日前公告经济数据：上半年GDP增长11.1%。六月份居民消费价格指数同比增长2.9%，这些数据或没有超出市场预期，但与政策2010年GDP增长8%，物价指数控制在3%以内的计划，仍有较大出入。我们要知道：GDP增长11.1%，物价指数上涨2.9%，是在政策强力调控，收缩流动性，抑制“房地产价格上长过快”的背景下实现的。试想，如果政策松动，GDP的惯性上涨，那就不是GDP增长11.1%和物价指数上涨2.9%了。从政策预期的宏观经济指标看，政策调控与调整，仍然会是今后一段时间内的基调。 中国股市向来对政策有依赖性。政策调控背景下，一般不会有大的行情。 抑制流动性，不仅表现在政策对房地产的釜底抽薪效应上，股市扩容也在加速，象创业板、中小企业板、中国农行，均以超乎寻常的速度与价格，涌入成交日益萎缩的股市。消耗着股市的流动能力。股市日益扩容，二级市场成交却从日均成交2000亿、1500亿、至近期1000亿资金左右。 促使市场格局变化的力量，是政策。是政策调控。 权威媒体报道，今年中国股市是全球股市跌幅最大的市场。中国经济则是全球经济复苏效果最好，速度最快的国家。股市与宏观经济基本面相背离，是由中国股市的国情所决定。特定条件下，政策调控并主导市场。在政策调控背景下，股市只会配合政策完成调控目标。 我的观点是：今年是政策调整年，股市一般不会有大行情。 但我也认为，今年内会有一波行情。回顾过去，即使是在熊市年份里，一年至少也会有一到两波可供投资者参与，过过瘾，解解闷的阶段性行情。 我倾向于认为，后市行情的机会在超跌低价股，题材股，小盘成长股，以及政策倾斜、扶持的行业及区域板块。同等条件下，低价与小盘更值得留意。 农行昨天上市，全天成交近110亿资金，全天股价波动区间只在2.74——2.69间波动。今天农行股价更压缩至2.68——2.70三分钱之间。可见机构对农行股价的算计及控制。我认为：农行会破发。但农行将股价的空间，预留给了将来。不论怎么说，现在的农行股价太便宜了，估计是急着用钱，才会有这样的价格。但我仍然认为：以四大国有银行为代表的大蓝筹们，即使年内有行情，大蓝筹们也难有机会。不是它们不好，是它们太大了。它们就象一群受到人类保护的巨鲸，因故搁浅在海岸边的浅水区，现在，这些浅滩上的庞然大物，非一般人力能够救援，它们只能等待下轮大海潮汐涌起的时候，再顺势重新游回大海。 大盘蓝筹股的机会在未来。农行平稳着地，人们对农行的关注也将趋向淡化。现在看来，匆忙发行上市的农行，不过是在那一大群搁浅的大鲸鱼中，又挤进了一条搁浅者而已。现在正是海潮退去的时候，政策调控，股市中的流动性明显不足。每天可怜的资金成交，已无法顾这些搁浅的大鱼了。就让这些庞然大物，在那一汪浅水湾中耐心等待救援吧！ “不知天上宫阕，今夕是何年”。 随着农行上市，人们对农行的恐惧将淡化。这有利于市场心态的回稳。调控在继续，调整也将继续。后市机会在低价，在小盘，在题材，在波段。而对大盘股，高价股，则宜防范风险为主。 文章转载、讲座，及其它请联系叶弘邮箱：yehong968@sina.com